重新启动发展融资以应对COVID-19时代的债务困境
通过 钱应
2019冠状病毒病大流行对许多新兴国家和低收入国家造成了残酷的影响：不仅是它们的公共卫生系统，而且它们的经济也遭受了严重的收缩，从而影响了创收和预算执行。 大流行的冲击加剧了公共卫生、贫困和不平等加剧以及气候灾害的三重危机。
2021年9月，波士顿大学全球发展政策（GDP）中心举办了“新冠肺炎时代的债务危机与发展金融”虚拟研讨会，来自中国社会科学院世界经济与政治澳门威尼斯人注册网站研究所、联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的代表以及来自世界各地的个人参加了研讨会。 研讨会分为两个部分，第一部分分析了如何以更精确的方式衡量债务可持续性，以便决策者通过重新思考和改革国际货币基金组织的债务可持续性分析（DSA），更好地理解和设计有效的投资和发展战略。 第二届会议重点讨论了债务重组建议，这些建议将使主要债权国和债务国能够共同努力，以公平和公正的方式减轻债务负担，使新兴市场和发展中国家能够拥有财政和政策空间，投资于可持续增长和发展。 澳门威尼斯人注册网站研究人员提交了六份工作文件，随后与全球专家就金融稳定和发展融资进行了热烈的讨论。 与会者就债务危机、中国在发展融资中的作用以及中国债务重组的方法等话题交换了意见。
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DSA框架于2002年首次启动，随后于2017年进行了修订，在评估国家债务脆弱性和澳门威尼斯人注册网站研究陷入困境时的其他债务稳定政策路径方面发挥了关键作用。 国际货币基金组织等国际金融机构帮助受新冠肺炎疫情影响的国家避免了债务危机，维护了二十国集团共同框架和暂停偿债倡议。 但DSA的范围仅限于债务偿还能力，而不是债务如何促进或阻碍经济转型。 Moreover, the DSA does not comprehensively c在sider 气候或其他可持续性风险 nor account for crucial investment needs for climate adaptati在 and the UN 2030 Sustainable Development Goals (SDGs). 应朝着将生产性公共资产纳入DSA的方向进行关键修订，并采用一个长期偿付能力框架，使财政紧缩、结构转型、可持续发展目标和气候情景在各种发展情景中同步进行。
再融资以实现可持续增长，是任何不良债务重组措施向前推进的必要条件。 在研讨会上，专家建议“基于资产+的再融资”； 将债务减免与气候适应能力联系起来; and adopting 这是一项类似布雷迪计划的倡议 deployed during the Latin American debt crisis of the 1990s. Specifically 在 linking debt and climate acti在, the creati在 of a “Guarantee Facility for Green and Inclusive Recovery”, with policy and technical support and financial leverage from IFIs, 可以帮助债务国 build nati在al visi在s, strategies and plans al在g with a set of key performance indicators and a spending plan. 该基金将确保复苏符合可持续发展目标和《巴黎协定》。 不良债务回购计划可以与保护和气候适应计划联系起来，捐助者可以在这些计划中提供足够的技术援助，以改革政策、发展能力和建设项目管道。
在研讨会上，专家们一致认为，多边机构和国际金融机构需要在债务重组方面发挥更多领导作用，发挥更多支持作用。 这可以通过宏观一级的发展援助框架和政策对话、中间一级的捐助者和债权人协调以及微观一级为债务重组选择最适当的交易结构来实现。 在债务重组谈判中，需要充分考虑债务国的观点。 虽然基准和监测机制是必要的，但必须以尊重债务国主权和使用商定的国际最佳标准的方式建立这些基准和机制，并将公共资产管理、可持续发展和绿色金融领域的“有利于发展的条件”联系起来。 降低债务负担应伴随着对可持续发展目标和《巴黎协定》的承诺。 Proven and innovative approaches can be c在sidered, such as leveraging public assets, Brady b在d-like debt restructuring, utilizing natural hedges through state-c在tingent instruments, debt buy-backs with green and climate finance, “债务互换 and various forms of credit enhancements. 有效利用这些工具将要求债权国和发展伙伴帮助债务国改进其政策框架、技术知识和金融市场基础设施。
Lending from China in recent years 是否弥合了关键的发展融资缺口 for many low-income countries and as much as 80 percent of China’s loans to African governments and state-owned enterprises have been to infrastructure sectors. 中国还成为主权债务重组的重要参与者，在这个领域，各方经常在逐个项目的基础上寻求量身定制的解决方案。 然而，在系统性危机中，研讨会上的专家建议，中国需要采取更系统的债务重组方法。 中国可以将官方发展援助的目标份额指定为与其人均收入相称的水平，并将债务减免作为官方发展援助的一部分。 中国还可与国际货币基金组织、多边开发银行和主要债权国金融当局合作，在债务重组方面采取协调澳门威尼斯人注册行动，寻求创新解决方案，促进债务国可持续增长。
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