COVID：已经写好的句子上的感叹号……SPACs又回来了！
作者：劳拉·斯塔维斯基，RFBL学生编辑
近年来，越来越多的公司通过非常规模式上市。 公司选择与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并，而不是忍受IPO过程。 SPAC是一家成立的唯一目的是收购一家私人公司的公司，该公司在合并后将成为一家上市公司。 SPAC通过IPO筹集资金； 该公司没有商业运作，因此首次公开募股的披露过程要容易得多。 股东购买SPAC的股票，基本上是押注于该公司的管理团队。 然后，管理团队通常有两年的时间来寻找收购的目标公司。 经过选择，SPAC股东可以选择将资金留在SPAC，或者撤回投资并离开。 合并后，SPAC股份转换为被收购公司的股份，现已上市。
为什么目标公司会以这种方式上市？ 首先，ipo是一个漫长的过程，需要披露很多信息。 正如一些人所说，“市场的结构不可能迅速将大肆宣传的企业转变为上市公司。”［1] 从确定目标公司到合并通常需要12-18周的时间。 此外，目标公司唯一需要披露的信息是由SPAC要求的； 然而，收购目标公司将通过美国证券交易委员会的程序（并提供所需的披露），但只是为了评估合并。 这些交易是在两家公司之间直接完成的，这样可以加快流程，降低投资者的风险。 首次公开募股不能保证私人公司的投资者能获得回报。 太空飞船公司的合并是要付出代价的。
在大流行之前，spc呈上升趋势。 一个被引用的理由是，牛市更有利于SPAC的增长，因为“这是人们配置资本的一种简单方式”。 尽管与选择传统IPO路线的公司相比，一些通过SPAC上市的公司股票表现不佳，但许多私营企业仍在高比率地考虑这条路线。 虽然2010年只有7宗SPAC ipo（平均规模为7180万美元），但2019年有59宗（平均规模为2.305亿美元）。 然而，2020年出现了一个陡峭的趋势，到目前为止，已有97宗ipo，平均规模为3.907亿美元。 COVID和随之而来的市场不稳定并没有为ipo创造理想的环境。 这个漫长的过程阻碍了那些可能计划今年上市的公司。 相反，企业正在选择快速的幕后谈判，而不是让他们的工资日取决于当今高度不可预测的市场。 虽然很难预测目前市场的任何情况，但SPAC合并的盛行很可能会持续下去。
来源
https://www.nytimes.com/2020/08/25/bus在ess/dealbook/spac-ipo-boom.html
https://techcrunch.com/2020/08/21/almost-everyth在g-you-need-to-know-about-spacs/
https://marker.medium.com/why-spacs-are-the-new-ipo-dcefe54b4bdd
［1] https://marker.medium.com/why-spacs-are-the-new-ipo-dcefe54b4bdd