基金强制性披露环境、社会和治理：为什么需要？
作者：泰勒·米勒，RBFL学生编辑
2022年6月，美国证券交易委员会（SEC）宣布了一项新的拟议规则，要求投资顾问和投资公司就其环境、社会和治理实践进行某些披露。 这一规定是在欧盟2018年通过《可持续财务披露条例》之后出台的。 尽管存在差异，但这两项规则通常都有一个三层披露结构，基于环境、社会和治理因素对基金投资决策的核心程度。 然而，有人质疑环境、社会和治理是否应该有自己的披露要求。
美国证券交易委员会委员海丝特·皮尔斯在回应拟议的规则时提出了同样的问题。 根据她的推理，虚假环境、社会和治理披露所构成的威胁已经涵盖在针对虚假信息的执法程序中。 一般来说，SEC要求披露有关投资目标、策略、风险和治理的重要信息。 虽然使用负面/正面筛选或影响目标等常见的可持续投资策略肯定属于这一要求，但仅仅依靠广泛的披露规则忽略了两个大问题：环境、社会和治理因素的广泛使用以及围绕环境、社会和治理的相对混乱。
最近有报道称，美国管理的资产中有8.4万亿美元符合“可持续投资”标准，占美国总资产管理规模的12.6%。 据信，到2020年，全球这一数字将达到35万亿美元。 分析师报告称，到2025年，环境、社会和治理资产管理规模有望超过53万亿美元，占全球资产管理规模的三分之一。 尽管越来越多的资产被归类为可持续投资，但人们如何定义和实施环境、社会和治理因素和考虑因素仍然存在不一致。 两家基金都可以声称自己是“可持续的”，并声称将环境、社会和治理因素纳入其投资决策，但它们可能以完全不同的方式来做，两者都涉及不同的风险、结果和考虑因素。 环境、社会和治理实践的变化增加了虚假陈述和投资者混淆的风险。
虽然环境、社会和治理战略通常属于需要披露的重大信息，但该领域的发展以及内部的多样性要求实施一种正式和一致的披露方法。 通过要求持续披露，投资者将能够更容易地了解基金如何看待和利用环境、社会和治理策略，并就哪只基金最符合自己的价值观做出最佳决策。 尽管美国证交会提出的规则可能并不完美，但在一个只会不断增长的领域，这是在持续和决策有用的披露方面迈出的一大步。
主要来源:
Enhanced Disclosure by Certa在 Investment Advisers and Investment Companies 澳门威尼斯人注册 Envir在mental, Social, and Governance Investment Practices, 84 Fed. Reg. 36654, 36658 (June 17, 2022) (to be codified at 17 C.F.R. 200).
欧洲议会和理事会2019年11月27日第2019/2088号澳门威尼斯人注册金融服务业可持续发展相关披露的法规，2019年oj （L 317） https://eur-lex.europa.eu/legal-c在tent/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02019R2088-20200712
Commissi在er Hester M. Pierce投资顾问和投资公司的环境、社会和治理披露声明, U.S. Securities and Exchange Commissi在 (May 25, 2022), https://www.sec.gov/news/statement/peirce-statement-esg-052522
美国SIF基金会，2022年美国可持续投资趋势报告2 (2022)， https://www.ussif.org//Files/Trends/2022/Trends%202022%20Executive%20Summary.pdf
Bloomberg Intelligence, 到2025年，环境、社会和治理资产可能达到53万亿美元，占全球资产管理规模的三分之一, Bloomberg Professi在al Services (Feb. 23, 2021) https://www.bloomberg.com/professi在al/blog/esg-assets-may-hit-53-trilli在-by-2025-a-third-of-global-aum/