新的证券交易委员会气候相关信息披露规则和Caremark的影响
由: 艾琳·亨特
在2019年的报告中，世界经济论坛在其全球风险认知调查中将不同类型的环境风险确定为五大全球风险中的三个。 这些风险包括极端天气事件、生物多样性丧失和气候政策失败。 随着人们对气候变化带来的广泛风险认识的提高，以及投资者对气候信息需求的增加，美国证券交易委员会（“SEC”）修订了其披露规则，将气候相关信息纳入其中。 最终规则在公布后60天根据其逐步实施期限生效。 实施后，公司必须遵守更多的披露要求，其中一些要求涉及披露与气候有关的重大风险、董事会对气候缓解战略的监督以及与气候有关的目标。
同年，特拉华州最高法院做出了一个重要的表示，他们愿意允许合理的Caremark索赔在驳回动议中幸存下来。 Caremark的索赔通常指控公司董事违反了他们的信义义务，即善意地监督公司的运营和合规。 从历史上看，由于极高的辩护标准和必要的恶意表现，原告很难赢得Caremark的诉讼。 然而，在Marchand诉Barnhill案中，法院推翻了驳回对Blue Bell董事会的索赔，声称董事会未能真诚地监督公司运营的关键任务方面。 在Marchand之后的几年里，Caremark的其他各种索赔都因未能真诚地监督关键任务操作而被驳回。 然而，对于原告来说，Caremark的索赔仍然具有挑战性，并且通常只有在索赔涉及公司未能监督法律或财务合规时才可行。
对气候风险的监督尚未纳入Caremark框架。 事实上，一些学者反对将气候问题纳入Caremark的职责，认为这将从根本上将企业目标从利润转向社会责任。 然而，美国证券交易委员会将气候相关信息纳入公司披露要求的努力可能会为气候风险领域的新Caremark诉讼打开大门。 美国证券交易委员会的信息披露规定，注册公司有遵守这些规定的法律义务。 根据他们的Caremark职责，董事们现在有责任做出善意的努力，对这些与气候相关的披露进行充分的监督。 将气候相关信息纳入法律披露义务可能会增加企业的诉讼风险，并为将气候政策纳入企业信托义务创造了途径。 然而，新规则对Caremark诉讼的任何潜在影响都可能被大大推迟，因为第五巡回法院暂时停止实施这些规则，以应对基于美国证券交易委员会监管气候的权力范围的宪法挑战。
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