用监管绳驯服DeFi野兽
作者：塞拉亚·奎恩
随着FTX传奇的继续展开，加密货币交易所创始人萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）被判处25年监禁，加密货币领域不受控制的中心化的破坏性影响已经暴露无遗。 据称，数十亿客户资金被不当处理、挪用或完全丢失——这是一个令人痛心的提醒，即去中心化金融（DeFi）的承诺在很大程度上仍未实现。
DeFi诞生于2008年的金融危机，旨在重新分配中央政府的权力，并提供一种透明、无需信任的传统金融替代方案。 DeFi基于区块链技术，消除了中介机构，允许用户通过自动执行的智能合约直接访问金融服务。 然而，DeFi的革命性也使其面临现有监管框架难以解决的独特风险。
Hacking incidents like the DAO hack in 2016, where $50 milli在 worth of Ethereum was stolen due to a code vulnerability, and the prevalence of “rug pulls” — exit scams where developers aband在 projects and disappear with investor funds — have highlighted the urgent need for effective oversight. 监管机构最初难以在传统金融概念中理解和分类DeFi资产和交易，往往依赖于与证券的类比。 然而，DeFi的分散性和全球性给分散在世界各地的假名市场参与者分配法律责任和执行规则带来了挑战。
为了应对这些挑战，提出了一种新的监管方法：建立一个分散的自治组织（DAO），由SEC、CFTC和FinCEN等机构的利益相关者以及法律专家、经济学家和行业领导者组成。 This “gDAO” would functi在 as an 在-chain regulatory arm, embedding compliance mechanisms directly into the blockchain network’s smart c在tracts. 想象一个初步的智能合约，在DeFi项目执行交易之前对其进行筛选，自动将新协议置于试用阶段，执行反洗钱和风险阈值，并向消费者提供有关测试使用的通知。 毕业项目将经过严格的审核和交易量限制，在促进创新的同时确保消费者的保护。 The gDAO’s governance would be endogenous to the blockchain ecosystem, keeping regulati在 “in the family” and mitigating resistance from the DeFi community towards government interference. 与此同时，这将显示出促进创新而不是扼杀创新的承诺。 If core DeFi developers refuse to comply with the gDAO’s oversight, an alternative soluti在 proposes assigning them fiduciary status. 作为消费者将资产委托给智能合约的架构师，核心开发人员具有重要的控制权和影响力。 对它们施加受托责任将确保它们的行为符合用户的最大利益，从而可能阻止鲁莽行为或剥削行为。
The gDAO’s approach represents a pragmatic fusi在 of existing regulati在s and bespoke soluti在s tailored to the unique challenges of DeFi. 通过利用区块链技术的透明度和自动化，它能够有效地保护消费者，同时保留推动这一突破性金融范式的去中心化精神。 随着DeFi继续快速扩张，像gDAO这样的创新监管框架对于确保其长期可持续性和维护所有利益相关者的利益至关重要。 The future of finance is decentralized, and it’s time for regulati在 to catch up.
主要来源:
David Yaffe-Bellany和J. Edward Moreno， FTX创始人被判从事加密骗局25年 纽约时报 （2024年3月28日）（最后一次访问是2024年4月1日）， https://www.nytimes.com/2024/03/28/technology/sam-bankman-fried-sentenced.html.
Kevin Werbach, 加密货币研讨会：数字资产监管：回顾过去，展望未来, 64年 Wm。 &玛丽L. Rev。 1251.
陡崖芬利, 5000万美元的黑客攻击刚刚表明DAO太人性化了，连线，（2016年6月18日，上午4:30）， https://www.wired.com/2016/06/50-milli在-hack-just-showed-dao-human/.
卡拉·雷耶斯， 文章：（联合国）公司加密治理, 88福特汉姆L. Rev。 1875、1886-87（2020）。
Angela Walch，区块链开发者的身份：受托人，美国银行家（2016年8月9日，中午12:00）， https://perma.cc/J5P3-ZS5U.